5月6日早盤，寶鈦股份（600456.SH）高開0.04%，盤中一度漲3.89%至26.2元/股。截至當日午盤，該股收報24.94元/股，跌1.11%，成交2.25億元。
寶鈦股份5月5日晚間披露了非公開發(fā)行預案，預案顯示，公司擬以19.29元/股非公開發(fā)行1.19億股，未超過發(fā)行前總股本的30%。擬募集資金不超過23億元，投向“高品質鈦錠、管材、型材生產線建設項目”“宇航級寬幅鈦合金板材、帶箔材建設項目”“檢測、檢驗中心及科研中試平臺建設項目”，并用于補充流動資金以及償還銀行借款。 同日公告顯示，寶鈦股份引入朱雀基金管理有限公司（以下簡稱“朱雀基金”）、陜西金資基金管理有限公司、嚴建亞、陜西省成長性企業(yè)引導基金管理有限公司、王艷共5名戰(zhàn)略投資者，分別出資10億元、5億元、5億元、2億元和1億元認購本次非公開發(fā)行股票。
本次發(fā)行前，朱雀基金和王艷均間接持有寶鈦股份股份。其中，王艷通過其實際控制的錦州華神金屬商貿有限公司持有公司控股子公司寶鈦華神鈦業(yè)有限公司33.33%的股權，并擔任寶鈦華神鈦業(yè)有限公司董事兼總經理，故王艷與上市公司存在關聯(lián)關系；寶鈦股份一季報顯示，朱雀基金通過“朱雀基金-西部信托·陜煤-朱雀新材料產業(yè)投資單一資金信托-陜煤朱雀新材料產業(yè)資產管理計劃”持有公司1.02%股份；本次發(fā)行完成后，朱雀基金持有公司股份比例預計超過5%，將成為公司關聯(lián)方。
寶鈦股份引入戰(zhàn)略投資者一舉被解讀為上市公司進行混改的重要步驟。而從此次上市公司非公開發(fā)行的參與方看，五位戰(zhàn)略投資者或有地方國資為背景，或與上市公司同處新材料、新能源業(yè)務領域。 資料顯示，寶鈦股份主要從事鈦及鈦合金的生產、加工和銷售，是中國最大的鈦及鈦合金生產、科研基地。公司產品中鈦材主要應用于航空航天、石油化工、冶金工業(yè)、醫(yī)療器械等領域。
財報顯示，2017年至2019年，寶鈦股份實現(xiàn)營收分別為28.76億元、34.1億元、41.88億元；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為0.21億元、1.41億元、2.4億元。
在實現(xiàn)凈利潤大幅增長的同時，寶鈦股份的負債水平也在不斷走高。公告顯示，截至2019年底，公司資產負債率為49.78%，2020年一季度，這一比率升高至52.16%。
2019年，寶鈦股份公開發(fā)行了總金額12億元的公司債券。在上述債券的募集說明書中，寶鈦股份表示，公司面臨短期負債占比較高的風險，由于公司2014年發(fā)行的10億元中期票據將于一年內到期，短期償債壓力增大。截至2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末，發(fā)行人流動負債分別為18.99億元、18.23億元、32.39億元和 33.98億元，占負債總額的比例分別為59.30%、57.56%、94.77%和85.53%。
應收票據及應收賬款方面，截至2019年底，寶鈦股份應收票據及賬款余額22.86億元，同比增長41.29%，占總資產比例為28.22%。到2020年一季度，這一數(shù)字增長至25.77億元。
寶鈦股份的流動性風險還體現(xiàn)在現(xiàn)金流方面。截至2019年，公司經營活動產生現(xiàn)金流量凈額為0.53億元，同比大減85.99%。寶鈦股份稱，上述變動的主要是報告期銷售商品收回的現(xiàn)金減少所致。
寶鈦股份2020年一季報顯示，今年一季度，實現(xiàn)凈利4133.1萬元，同比增長40.43%，扣非凈利3910.38萬元，同比增長40.40%。
東莞證券點評公司一季報業(yè)績認為，寶鈦股份是我國最大的鈦及鈦合金生產科研基地，國內高端鈦材的寡頭之一。隨著國內大飛機和軍用飛機陸續(xù)進入量產進程，這將激活國內高端航空鈦材長期需求。因此維持公司“推薦”投資評級。
文章來源：界面新聞