6月下旬，螺紋鋼期現(xiàn)價格在淡季迎來強(qiáng)勢反彈，現(xiàn)貨價格漲幅在150—200元/噸，期貨主力合約漲幅超過400元/噸，期現(xiàn)價差得到顯著修復(fù)。進(jìn)入7月，由于需求持續(xù)低迷，螺紋鋼期價在3950—4100元/噸區(qū)間振蕩。目前暫無驅(qū)動因素破局，預(yù)計螺紋鋼價格振蕩走勢還將延續(xù)。
環(huán)保利好效應(yīng)減弱
盡管限產(chǎn)地區(qū)鋼材產(chǎn)量下降，但在噸鋼利潤可觀的情況下，非限產(chǎn)地區(qū)生產(chǎn)更為積極，因而整體鋼材產(chǎn)量縮減不顯著，直接體現(xiàn)是鋼材五大品種周度產(chǎn)量持續(xù)維持高位。數(shù)據(jù)顯示，上周螺紋鋼周度產(chǎn)量環(huán)比增加4.07萬噸至379.59萬噸，較前期高點僅下降2.62萬噸。
目前來看，唐山、武安等地環(huán)保限產(chǎn)會推升市場看多情緒，但供給端收縮能否給予鋼價支撐，不僅要看限產(chǎn)地區(qū)政策執(zhí)行力度和效果，而且還需要關(guān)注非限產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)情況。據(jù)了解，當(dāng)前鋼材產(chǎn)量下降不如預(yù)期，環(huán)保限產(chǎn)對鋼價的利好效應(yīng)減弱。
需求持續(xù)低迷
數(shù)據(jù)顯示，上周螺紋鋼周度消費(fèi)量繼續(xù)低位下行，環(huán)比下降9.51萬噸至352.26萬噸，創(chuàng)3月以來新低。從高頻數(shù)據(jù)來看，上周全國主要貿(mào)易商建材日均成交量為19.97萬噸，小幅增長1.90%，但7月日均成交量環(huán)比下降3.61%，遠(yuǎn)低于4、5月水平。此外，華東地區(qū)雖已“出梅”，降雨得到緩解，但隨之而來的高溫仍不利于需求釋放。
不過，最新公布的宏觀數(shù)據(jù)顯示鋼材需求韌性較好，長周期看鋼材需求不悲觀。房地產(chǎn)投資和新開工面積同比分別增長10.90%和10.1%，依然保持兩位數(shù)增長。同時，施工面積維持高位，1—6月累計施工面積為772292萬平方米，同比增長8.8%。由此可見，房地產(chǎn)高周轉(zhuǎn)模式持續(xù)，房地產(chǎn)用鋼韌性較強(qiáng)。
淡季累庫顯著
值得注意的是，在需求淡季鋼材累庫顯著，后市應(yīng)謹(jǐn)防庫存壓力。數(shù)據(jù)顯示，上周5大品種合計累庫48.48萬噸，同比增長299.41萬噸，7月已累庫101.23萬噸。上周螺紋鋼庫存增加27.33萬噸，增庫幅度加大，較年內(nèi)低點已增庫80.39萬噸，相反，去年同期則是降庫67.22萬噸。同時，當(dāng)前增加的庫存是在幾大主要消費(fèi)地區(qū)，其中華東地區(qū)螺紋鋼社會庫存增加50.95萬噸，西南地區(qū)和華東地區(qū)分別增長16.42萬噸和8.85萬噸。從具體城市來看，杭州的庫存創(chuàng)下歷史同期新高70.0萬噸，較5月低點增加75%。
成本堅挺限制下行空間
另一方面，鋼材成本端支撐較強(qiáng)，限制了淡季鋼價的下行空間。與成材價格振蕩走弱不同，廢鋼價格近期穩(wěn)中有升，上周杭州地區(qū)重廢價格上漲20元/噸，該地區(qū)螺紋鋼與重廢價差1079元/噸，近兩個月維持在該水平。同時，鐵礦石基本面良好，盡管上周鐵礦石港口庫存增加268.58萬噸，結(jié)束4月以來的降庫趨勢，不過，按近期礦商發(fā)貨時間來推算，鐵礦石到港量將下降，港口庫存仍難顯著增加。此外，港口日均疏港量依舊處于高位，顯示鐵礦石終端需求依舊強(qiáng)勁，這限制了鐵礦石價格下行空間。后續(xù)應(yīng)跟蹤庫存變化來驗證鐵礦石市場供需面的變化。文章來源“期貨日報”