以耗費90億元的代價、“蛇吞象”式收購四川龍蟒成為鈦白粉行業(yè)巨頭后，龍蟒百利（002601，SZ，原名“佰利聯(lián)”）最近又有并購動作。
3月13日晚間，龍蟒百利公告稱，公司擬以現(xiàn)金1.9億元收購攀枝花市瑞爾鑫工貿(mào)有限責(zé)任公司（以下簡稱瑞爾鑫）100%的股權(quán)。瑞爾鑫是一家有多年鈦礦采購、加工及貿(mào)易經(jīng)驗的鈦礦企業(yè)。收購?fù)瓿珊?，瑞爾鑫將成為公司的全資子公司。
據(jù)記者測算，此次對瑞爾鑫資產(chǎn)評估溢價約為2.78倍。在收購中，龍蟒佰利還與瑞爾鑫簽署了鈦礦采購框架協(xié)議，預(yù)計未來3年采購瑞爾鑫鈦精礦的總量約為48萬噸。
對此次收購，3月14日，龍蟒百利一位知情人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，收購瑞爾鑫，主要考慮是緩解鈦礦供應(yīng)緊張的矛盾。在鈦白粉漲價潮中，供應(yīng)層面越來越緊缺，而該公司有較豐富的選礦經(jīng)驗，期待未來能改善礦源緊張的局面。
有企業(yè)鈦精礦價格3個月漲80%
龍蟒百利90億元“蛇吞象”收購四川龍蟒鈦業(yè)100%股權(quán)后，引發(fā)鈦白粉行業(yè)格局生變，以56萬噸的產(chǎn)能成為行業(yè)龍頭。
近年來，鈦白粉及鈦礦經(jīng)過長時間的調(diào)整，導(dǎo)致鈦精礦供不應(yīng)求，同時由于涂料、塑料、造紙等行業(yè)的需求拉動，導(dǎo)致鈦白粉價格持續(xù)暴漲。據(jù)記者統(tǒng)計，鈦白粉漲價潮已經(jīng)持續(xù)將近15個月。
龍蟒百利此次牽手的瑞爾鑫所在地攀枝花，就是國內(nèi)鈦白粉資源的主要集中地。據(jù)統(tǒng)計，攀枝花鈦精礦產(chǎn)能占全國總產(chǎn)能 70%以上，居全國首位。華泰證券一份研報顯示，四川攀鋼鈦精礦價格已由2016年11月的950元/噸上漲至目前1650元/噸，漲幅達80%。
“攀西地區(qū)的鈦礦資源確實很豐富，此次收購也主要是礦源方面的考慮?！饼堯倮晃恢槿耸繉Α睹咳战?jīng)濟新聞》記者表示。從目前狀況看，受環(huán)保收緊和礦場倒閉等多重因素影響，鈦白粉的貨源有越來越緊缺的傾向。
就瑞爾鑫而言，該知情人士表示，其是攀西地區(qū)鈦中礦加工綜合實力較強的一家企業(yè)，年加工能力18萬噸，公司在選礦、采購和加工貿(mào)易上都積累了10多年的經(jīng)驗，尤其是豐富的選礦經(jīng)驗，是龍蟒百利看中的重要因素之一。
為了保證未來鈦礦的穩(wěn)定供應(yīng)，在此次收購中，龍蟒百利與瑞爾鑫還簽署《鈦礦采購框架協(xié)議》，龍蟒百利預(yù)計2017~2019年向瑞爾鑫采購的鈦精礦數(shù)量總量為48萬噸。其中2017年度約150000噸，采購數(shù)量逐年遞增1萬噸。
瑞爾鑫的業(yè)績也處于攀升過程。龍蟒百利公告顯示，瑞爾鑫2016年實現(xiàn)營收1.66 億元，凈利2818萬元；2017年1~2 月實現(xiàn)營收5199萬元，凈利374萬元。
正因如此，鈦白粉行情大好背景下，龍蟒百利的收購也產(chǎn)生了一定溢價。公開資料顯示，截止評估基準日（2016年12月31日），瑞爾鑫的賬面凈資產(chǎn)為5014萬元，公司100%股權(quán)在此次交易中交易價格為1.9億元，記者經(jīng)過粗略測算得出，此次收購的交易溢價率為278%。
鈦白粉價或持續(xù)處于高位
鈦白粉持續(xù)漲價潮中，作為行業(yè)龍頭的龍蟒百利率先采取行動。而一個更令業(yè)界關(guān)心的問題在于，今年的鈦白粉價格是否能繼續(xù)維持高位？
對此，卓創(chuàng)資訊鈦白粉分析師王娟在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，從去年開始，鈦白粉價格一直走高。從數(shù)據(jù)上看，2016年度全國鈦白粉每噸均價在14850元左右，目前每噸均價在17000元左右，上漲幅度高達14%。
王娟認為，龍蟒百利收購瑞爾鑫，也是迎合了企業(yè)上下游一體化發(fā)展的趨勢，對龍蟒百利自身而言，能夠降低原材料采購成本。龍蟒百利一直被視為鈦白粉行業(yè)的風(fēng)向標，收購?fù)瓿梢院?，對整個鈦白粉行業(yè)發(fā)展是有利的。
在生意社化工分社分析師楊遜看來，由于基本面沒有明顯變化，今年的鈦白粉價格或?qū)⒗^續(xù)在高位運行。此外，自2016年以后，鈦白粉行業(yè)的話語權(quán)有逐漸向中國轉(zhuǎn)移的趨勢。原來是科慕、科斯特等國外巨頭掌握定價，而如今的“漲價潮”則更多是由中國企業(yè)率先拉動的。
“鈦白粉價格上漲，跟國內(nèi)出口量增長迅速肯定分不開，2016年的出口量就比往年增強了很多?！鄙鲜鳊堯倮槿耸繉τ浾弑硎尽２⑶易匀ツ暌潦?，國家對房地產(chǎn)、汽車等產(chǎn)業(yè)采取相對寬松的政策，拉動了鈦白粉的下游需求，也是導(dǎo)致鈦白粉持續(xù)漲價的重要原因。
而在該人士看來，鈦白粉的應(yīng)用領(lǐng)域已日漸多元化，除了傳統(tǒng)的涂料、油墨、造紙等企業(yè)，如今新能源汽車要用到的碳酸鋰電池等生產(chǎn)廠商，也將成為鈦白粉未來的“大客戶”之一。鈦白粉行業(yè)目前供不應(yīng)求的供需關(guān)系還將繼續(xù)維持很長一段時間。
來源：每日經(jīng)濟新聞